В банке или банках?

Продолжающееся падение курса доллара на мировых рынках, а также резкий рост инфляции в Таджикистане заставляет многих граждан задуматься над тем, как лучше защитить свои немногочисленные доходы. Одни по старинке предлагают приобретать золото, другие вовсе не морочить свою голову, так как все равно доходы должным образом не сохранить. Мы решили помочь читателям и обратились к тем, кто непосредственно имеет дело с деньгами – к ведущим специалистам банков страны.
АЗИЗ ХОЛМАТОВ, ФК
ДЕПОЗИТЫ: НЕРАВНЫЙ БОЙ С ИНФЛЯЦИЕЙ
Большая часть таджикских банкиров убеждена или пытались нас убедить, что деньги лучше сохранять в виде депозитов на банковских счетах, в том числе в сомони. Однако никаких серьезных доводов в отношении этого не называют. В то время как независимые эксперты констатируют, что такие вклады – плохая защита.
Экономист Карим Пулатов отмечает, что в настоящее время проценты по депозитам в сомони в банках страны не превышают 20% годовых (в основном ниже), а это значит, что при нынешних темпах инфляции, держатели средств на банковских счетах (с учетом необходимости выплаты налога на прибыль), как минимум сохранят свои средства «по нулям», в худшем – еще и потеряют часть своих доходов.
По иностранным валютам – доллару, евро и российскому рублю ситуация немного лучше (кроме доллара), здесь в основном выигрыш получается за счет изменения курса к сомони. Сам процент съедается все той же инфляцией.
По прогнозу МВФ, инфляция за год в РТ составит 20%, возьмем этот прогноз за основу в своих расчетах.
Приведем примеры того, как сохраняются вклады населения в банках в основных иностранных валютах.  менения олучается за счет разницы в курсеовки.
й год изменился на%.  не превышают 20% годовых ()Большая часть предлагаемых банками депозитов в инвалюте колеблется в районе 10-12% годовых, и в редких случаях (в основном по российскому рублю) может доходить до 15%. Речь идет о вкладе сроком до 12 месяцев.
Доллар США за минувший год, несмотря на общее падение в мире, относительно сомони немного вырос. Разница составила +1,7% (официальный курс поднялся с 3,396 сомони за $1 до 3,454).
1,7% + 10-12% = 11,7-13,7%. Как мы отметили, по прогнозам, инфляция в Таджикистане за этот год составит до 20%. То есть средства, вложенные в банки в долларовом эквиваленте, принесут убыток в 6-8%, с учетом налога на прибыль и того больше.  То есть американским долларам сейчас в банках «очень неуютно».
С российской валютой чуть лучше. По данным Центробанка России, курс российского рубля к доллару США за последний год вырос почти на 8,6%. Если в ноябре 2006 года он составлял 26,556 рубля за доллар, то в настоящее время составляет порядка 24,26 рубля.
В Таджикистане изменение курса рубля еще более существенное. По логике если суммировать изменения курса рубля к доллару в России (8,6%) и курса сомони к доллару в Таджикистане (1,7%), суммарное изменение годового курса RUR к сомони должно составить 10,3%.
Однако прямой официальный курс рубля к сомони в Таджикистане за минувший год вырос еще больше, составив 11%. В ноябре 2006 года он равнялся 1,2788 сомони за 10 рублей России, сейчас 1,4204.
Учитывая, что ставки по рублю среди всех инвалют наиболее высокая – до 15%, мы получаем по итогам года 11% + 15% = 26%. Минус инфляция и налоги, остается совсем ничего, где-то 0,5% прибыли. Не густо, но самое главное сбережения сохранены полностью, вместо того чтобы «похудеть».
С евро ситуация следующая. Официальный рост единой европейской валюты к сомони за минувший год составил почти 17% ((5,1168 сейчас против 4,3761 в ноябре 2006-го).
Средняя ставка годового дохода по депозитам в евро в банках – 12%. Значит 12% + 17% = 29%.
Проведя математические операции, получается, что итоговая прибыль от вклада в евро составит 3,5%. Среди всех депозитов наиболее выгодный – «европейский», который не только сохраняет сбережения, но и немного их увеличивает.
Стоит отметить, что данные расчеты были произведены на среднесрочные вклады (на 12 месяцев), при которых снять часть своих сбережений со счета без потерь нельзя. В некоторых банках за это полагает «штраф» в виде удержания половины обещанных процентов (сами понимаете, что происходит в таком случае), а в некоторых и вовсе проценты аннулируются.
В этом плане, независимые эксперты считают, что банковские вклады неудобны широким массам, не обладающим значительными сбережениями и нуждающимся в периодической трате сбережений. Депозиты – это скорее для более обеспеченных граждан со значительными излишними доходами, не способных вложить их более выгодно или не желающих рисковать.
Некоторые банкиры тоже не считают депозиты самым лучшим средством сбережения доходов. Отчасти с этим согласны председатель правления ЗАО «Банк развития Таджикистана» Насимджон Шокиров и ведущий экономист отдела депозитных операций ОАО «Ориёнбанк» Абдуманон Шодиев, которые на вопрос в чем лучше хранить сбережения, банковские депозиты поставили на второые и последующие места. Трудное для банкиров откровение, но вероятнее всего наиболее честное.
1-й зам. председателя ОАО «Агроинвестбанк» Муроджон Вафоев, которого мы знаем как профессионального и смелого в высказываниях банкира, на этот раз предпочел деликатно уклониться от ответа, четко не отметив как же лучше. Просто констатировал уровень процентных ставок по тем или иным вкладам в своем банке, отметив, что клиент сам выбирает, что ему выгоднее.
Также поосторожничал, на наш взгляд, начальник департамента депозитов и денежных переводов ОАО «Точиксодиротбанк» Акбаршо Негматов. Он в первую очередь рекомендует вкладывать деньги в депозиты в национальной валюте, но с оговоркой «чтобы удержать инфляцию».
Таким образом, его совет носит скорее характер желаемого, но не практически выгодного. А нам нужно выяснить как выгоднее, как правильнее для экономики мы понимаем, но все-таки будем думать каждый сам за себя.
Банкиры также считают, что вполне выгодно хранить средства путем приобретения акций крупных, активно функционирующих компаний страны. Однако тут же отмечается, что отсутствие фондового рынка в стране пока сильно ограничивает такую возможность.
По сути, единственно доступными ценными бумагами с реально выплачиваемыми дивидендами являются акции ведущих коммерческих банков, которые в последние месяцы объявляли о допэмиссии  (выпуске бумаг).
Однако эксперты–не банкиры считают это не совсем надежным способом сохранения сбережений. Так, экономист Бахриддин Юсуфов отмечает, что уровень дивидендов (прибыли) по акциям банков, составляющих порядка 20-22% в год, практически полностью съедается инфляцией, а Карим Пулатов сомневается в привлекательности акций из-за отсутствия прозрачности менеджмента в корпорациях.
ЗОЛОТО – ЭТО ЗОЛОТО
Выгодность хранения сбережений в золоте и других драгоценных металлах (платина, палладий), большая часть опрошенных банкиров и экономистов оценили выше, чем вклады в банках. Однако с оговоркой, что так бывает не всегда, цены на золото в любой могут измениться и доходность упасть.
К плюсам драгметаллов, особенно золота, эксперты относят высокий уровень ликвидности (то есть легко продать). Сюда же можно отнести и его мобильность, то есть золото по идее можно перевозить, вывозить и т.п.
А. Шодиев из «Ориенбанка» считает самым золото выгодным вложением капитала.
За последние пять лет цена золота в мире выросла с 350 долларов за тройскую унцию ($11,4 тыс. за 1 кг) до 820 долларов ($26,4 тыс. за кг), то есть почти в 2,3 раза! За минувший год золото также подорожало: как сообщает агентство  «Интерфакс» рост составил 27%, а цена достигла своего максимума за последние 30 лет, составив $845,84 за унцию. Сейчас цена немного снизилась, составляя 815 долл.
Заметим, что все это в долларовом эквиваленте. Принимая во внимание, что доллар в Таджикистане подорожал на 1,7%, таким образом, в этом году хранители сбережений в золоте выиграли бы на нем около 30%, но большую часть доходов съела инфляция.
Который год подряд цены растут на все металлы, в том числе на цветные. Достаточно высокий рост показывают медь и алюминий, хотя они не являются инвестиционными металлами. Однако, если расценивать скупку меди или алюминиевых отходов как способ защиты сбережений, то это было бы вполне эффективным, можно даже сказать выгодным бизнесом.
Вернемся же к «желтому дьяволу». В числе минусов золота – необходимость его охраны (если узнает криминал, высока вероятность нападения), необходимость быть специалистом или привлекать таковых для оценки приобретаемых изделий и определения их качества (пробы). Не так просто и продать золото, когда нужны деньги. Одно дело оперативно реализовать 1-2 изделия, другое дело 2-3 кг этих изделий!
Самое главное – нестабильность курса на мировых биржах – цена быстро взлетает, также быстро падает, очень высок уровень колебания цен и соответственно высок риск потерять доход.
Тем не менее, международные эксперты сегодня прогнозируют дальнейший рост цен на золото, ожидая достижения барьера в $1000 за унцию в течение ближайших пары лет, поэтому золото может рассматриваться, как выгодный способ сохранить и преумножить доходы.  Золоту мы присвоим третье место в нашем неглавном рейтинге.
РЕКОМЕНДАЦИЯ «ФК» – приобретать золото тем, у кого есть лишние деньги, и особо не хочет возиться с ними для получения прибыли.
НЕДВИЖИМАЯ ЗАЩИТА
Еще более выгодным считается вложение в недвижимость – в квартиры и дома, простаивающие производства и участки земли. Хотя официальной или открытой статистики по динамике цен в этой сфере отсутствуют, поверхностная оценка показывает, что недвижимость – один из «рекордсменов» по увеличению доходов.
Недвижимость как защиту сбережений настоятельно рекомендует Н. Шокиров из «Банка развития Таджикистана».
Еще в 2000-2001 годах средняя цена одного квадратного метра вторичного (старого) жилья в Душанбе не превышала 50 долларов в микрорайонах и 100 долларов в центре. В начале 2003 года произошел революционный ценовой бум в секторе жилья, и цены разом выросли в 5-6 раз.
Этому явлению до сих пор не дана принципиальная и профессиональная оценка. Говорят, что виной всему денежные переводы мигрантов, и отсутствие массового строительства в квартирном секторе. Напомним, что в начале 2003 года были созданы упрощенные льготные условия денежных переводов таджикских мигрантов из России в РТ через национальные банки, актже был отмечен резкий рост экономики в РФ, коорый мог привести к повышению доходов гастарбайтеров.
Если в 2002 году таджикские мигранты официально перевели на родину всего 78 млн. долларов (неофициально 200-230 млн.), то в текущем году официально называется сумма в 1 млрд. долларов!
Все последние пять лет цены на недвижимость росли, причем цены на промышленную недвижимость и участки, первоначально отстававшие от сектора жилья, догнали его. Возможная причина, по мнению экспертов,  завершение процесса приватизации среднего бизнеса и рост малого и среднего бизнеса.
В стране почти не осталось незанятой бизнес-недвижимости, – отмечает Пулатов, – офисов, торговых и промышленных помещений, и растущий бизнес, нуждающийся в новых площадях, влияет на рост цен.
Сегодня средняя цена на жилье в Душанбе – на окраинах составляет – 600-700 долларов за квадратный метр, в центре – 1000-1500 долл. За минувший год цена выросла на 20-30%
Выросла в долларовом эквиваленте, то есть сбережения не только были сохранены, но и значительно увеличены. К этому стоит добавить возможность получения дополнительных доходов от недвижимости, в виде ее сдачи в аренду.
В числе минусов – много бюрократической возни, необходим опыт или высокая юридическая грамотность со стороны вкладчика-инвестора, чтобы не обмануться и не прогореть.
В частности, доводим до сведения читателей, что почти треть судебных дел, рассматриваемых сегодня в судах страны, связаны с операциями с недвижимостью!
Другой риск, связан с ликвидацией (отбором) недвижимости у граждан со стороны власти. Примеры – начало нашумевшего генплана, снос торговых рядов на Профсоюзах и т.п. Это, кстати, немного остудило перегревающийся рынок недвижимости в столице.
Эксперты считают, что рост цен на недвижимость в ближайшие 2-3 года продолжится, но, скорее всего, замедлится, из-за ввода в строй нового жилья и достижения цен своего потолка.
– Думаю, что в перспективе рост цены на квартиры в Таджикистане будет замедляться и остановится на уровне 1200-2000 долларов за квадратный метр в зависимости от месторасположения, – заявил руководитель одной из строительных компаний, пожелавший остаться неназванным.
В тоже время он прогнозирует продолжение роста стоимости участков под строительство в связи с намечающимся увеличением строительства жилья в стране и отмечает, что в перспективе, после ввода новых энергетических мощностей и стабилизации круглогодичной подачи на окраинах крупных городов, загородные участки вырастут в цене в несколько раз.
По словам эксперта, рост цен на недвижимость в Таджикистане должен был затормозиться уже в 2006-2007 годах, однако произошло общее повышение мировых цен на строительные материалы – цемент, арматуру и т.п., что стимулировало новый виток повышения цен.
На ша редакция считает, что цены на недвижимость все же будут расти высокими темпами – в Таджикистане начато мощное строительство ГЭС, потребляется весь производимый в стране цемент, не хватает и импортируемого сырья. Арматура на мировых рынках также растет и дешеветь не обещает. Поэтому в нашем рейтинге недвижимость занимает почетное 2 место.
РЕКОМЕНДАЦИЯ «ФК» – приобретать элитные квартиры в центре столицы, недорогие квартиры на окраинах, загородние дачи или дома, находящиеся за чертой Душанбе, но вплотную к столице, квартиры и торговые помещения во всех крупных городах с привлечением юристов или специалистов по недвижимости.
ДЕНЬГИ – ТОВАР – ДЕНЬГИ
Выше всего по иерархии доходности банкир Шокиров ставит создание своего бизнеса, особенно в сфере торговли. Любой более-менее успешный бизнес дает больше доходов, чем все вышеперечисленные способы, – считает эксперт.
С ним полностью согласен экономист Карим Пулатов. Очевидно, что сфера торговли, питания и услуг сегодня крайне выгодны и позволяют не только сохранять, но и преумножать доходы, – отметил он. – Правда уровень рисков здесь намного выше, и потому требуется наличие опыта или надежных и партнеров.
По оценке специалистов, средний уровень доходности в сфере торговли или общепите, особенно продуктов или товаров первой необходимости, достигает 100% в месяц. Это значит, что если успешно продолжать вести бизнес, за один год можно увеличить стартовый доход в 10-12 раз!
Но здесь также не все просто. Торговлей или ресторанным бизнесом сейчас занимается большое число людей и уровень конкуренции в этой сфере очень высок, что соответственно повышает число барьеров для входа на рынок.
Одним словом начать заниматься таким бизнесом в наше время уже нелегко – трудно найти место для торговой точки, найти такое место, где конкурентов еще нет, отбиваться от коррумпированных чиновников и т.п.
Еще один существенный момент – сейчас даже на начальном этапе в свое дело необходимо вкладывать достаточно большие суммы – от 10-20 тыс. до 50-60 тыс. долларов, так как уровень жизни в целом вырос, выросли цены, и конкуренты в своем развитии ушли вперед. Приходиться начинать с их уровня сразу.
Как вариант можно рассмотреть долевое финансовое участие в каком-то уже действующем бизнесе или заем, ссуду средств. Обычно нашим знакомым, родственникам во время роста бизнеса не хватает оборотного капитала, дополнительных рабочих рук и они привлекают внешние ресурсы из числа близкого круга. В бизнесе это называют разновидностью «венчурного капитала».
Средние ставки такого участия сейчас составляют от 5 до 10% в месяц при долевом участии в бизнесе без особых гарантий (под честное слово) до 1,5-2% в месяц – с учетом залога.
Шокиров считает такие операции рискованными и не советует лезть в их, банкиров, сферу. Откровенно говоря, в этом есть определенная доля истины. Один знакомый банкир-родственник, советовавший заняться займами, предостерегал от множества ошибок, ведущих к банкротству.
Например, он поведал один из таких секретов, что когда в залог оформляется квартира или дом, и заемщик отдает вам главный документ от дома – техпаспорт, это в реальности совершенно ничего не гарантирует.
Оказывается это всего лишь копия, единственный оригинал техпаспорта хранится в МПТИ, и там хозяину дома по запросу всегда могут выдать дубликат. С его помощью он смело может продать заложенную недвижимость или взять еще один долг.
Еще одна проблема – проживающие на заложенной территории супруга заемщика, дети, иные родственники. Несмотря на возможный переход прав на квартиру к вам, в будущем их выселение может статься крайне трудным занятием, и может затянуться на долгие месяцы благодаря судебным тяжбам.
В этой связи отмечаем, что еще одна треть дел, рассматриваемых сегодня в судах – это всякого рода махинации, связанные с фактом различных финансовых сделок, займов и ссуд. Первая треть дел, для тех, кто уже забыл – это споры по квартирным операциям.
Потому таким рискованным делом нужно заниматься лишь при поддержке опытных специалистов из сферы финансов и юриспруденции (пара близких друзей или родственников в прокуратуре и судах тоже не помешала бы). У остальных – велик риск полностью потерять все средства.
Вложение в собственный бизнес, построенный на опыте или соучастие в бизнесе с проверенными близкими людьми – первое место в нашем рейтинге.
РЕКОМЕНДАЦИЯ «ФК» – хранить сбережения в качестве инвестиций в торговые операции или розничную торговлю, в кафе (ресторанный бизнес), сферу услуг (парикмахерские, пошив одежды, маршрутное такси и т.п.).
Но это, как правило, касается доходов свыше 20-30 тыс. долларов, а также необходимости иметь личное крепкое здоровье или близкого родственника-куратора «инвестиций».
ШОК ИЛИ ШОКОЛАД?
В вопросе сохранности сбережений немаловажное место занимает общее состояние экономики, так как высокий уровень инфляции или даже гиперинфляция, которую мы уже пережили в 90-х годах прошлого столетия, может резко обесценить наиболее выгодные на данный момент накопления – местную недвижимость, действующий бизнес, и тем более вклады в банках.
В этой связи хочется отметить обеспокоенность, которую неоднократно отмечали известные таджикские экономисты – Ходжимухаммад Умаров и Георгий Кошлаков. В своих публикациях они неоднократно говорили о возможном дефолте (крахе) таджикской финансовой системы из-за низкого уровня монетизации (мало наличных денег в обороте), из-за больших вливаний долларов извне (мигрантские переводы).
До сих пор чиновники опровергали такую возможность, в частности представители Нацбанка утверждают, что все под контролем. Опрошенные нами банкиры также считают, что дефолт нам не угрожает.
Н. Шокиров считает, что экономика Таджикистана, по большей части привязанная к растущей российской экономике, набирает темпы, в ближайшие 12-15 лет предвидится ее неуклонный рост, поэтому вкладам населения в этот период ничто не угрожает.
– Ни о каком повторении событий 1991-93 годов речи даже быть не может, – сказал он. – Необходимо отметить, что банковская система Таджикистана динамично развивается, у нас также существует Фонд гарантий вкладов.
Он также не верит в глобальный обвал доллара США. 38% ВВП мира приходит на долю США, – отмечает банкир, – объёмы обращения долларов в мире по-прежнему велики, и его лидирующая позиция сохраняется. В Таджикистане будет продолжаться плавающий рост курса доллара по отношению к сомони, резкие скачки исключаются.
Хотя в нашей экономике импорт превосходит экспорт, и большинство расчётов осуществляется в долларах, это не в коем образом не означает нашу зависимость американской валюты. При определённом кризисе доллара, все контракты легко переделать в другой приемлемой валюте по обоюдному соглашению сторон, – добавил он.
А. Шодиев и М. Вафоев также не верят в обвал доллара, отмечая, что это резервная мировая валюта.
Понятно, что учётная ставка Федеральной резервной системы США снижена до минимума, – говорит Вафоев. – Это способствовало ослаблению позиций доллара США по отношению к евро. Евросоюз держит предельную базовую ставку по кредитам.
Я не думаю, что этот процесс будет продолжаться, хотя тенденция как таковая видна. Если вспомнить исторические колебания курса доллара США, то можно сделать такой вывод, что у курса доллара есть цикличные повторения.
Банкиры также призывают вкладчиков не волноваться, так как их средства защищены средствами Спецфонда гарантии вкладов физических лиц, созданного при Национальном банке в 2000 году. Каждый банк ежеквартально делает туда свои взносы.
Как говорится, самое верное средство не заболеть СПИДом, не иметь половых контактов. Вероятно, самым эффективным для владельца денег является их трата, н Ане хранение – вложение в собственное здоровье, отдых, в семью, быт, в любимое дело. Ведь в другой жизни деньги нам уже не пригодятся!
Тем же, кто все-таки считает, что деньги требуют счета и сохранности, желаем прочитать эту статью еще раз, посоветоваться со знакомыми экспертами и близкими людьми и найти золотую середину.
P.S. Редакция «ФК» не претендует на роль эксперта в вопросах инвестиций и финансовых операций, и просит не считать данную статью руководством к действию. Это информация к размышлению.
Мы также приглашаем экспертов к дальнейшим высказываниям мнений по проблеме гарантий вкладов населения, опасности гиперинфляции, дефолта и влияния денежных переводов мигрантов на экономику страны.